商研院最新商業服務業景氣循環分析預測:走緩趨勢明顯

景氣循環同行綜合指數趨勢與預測。商研院提供
曾允盈

商研院7日發布最新台灣商業服務業景氣循環分析預測,同行指標綜合指數顯示去(2024)年第4季的景氣發生向下轉折的重大變化。原先預測到 2025年1月會上升到+1.1789個標準差,結果實際值只有+0.1047個標準差,持續走緩趨勢明顯。

本景氣循環指標系統的「同行綜合指數」與「領先綜合指數」於今(2025)年1月出現「背離」異象,同行指標綜合指數反而在領先指標綜合指數仍見上升之時,率先下行。

同行指標的5個子指標之中,已有3個子指標,出現景氣循環向下轉折點,包括:「住宿與餐飲」持續下行,已見衰退;「服務業受僱員工人數」走勢,持續向下,景氣循環趨勢值已經低於長期趨勢;「實質不動產及住宅服務業」開始走緩下行,綜合指數轉折向下。

從指標行為觀察企業經營因素,就業市場明顯遇阻。領先指標的「商業服務業僱員淨進入率」與同行指標的「服務業受僱員工人數」均見下行,印證「缺工效應」已經抑制就業成長動能,影響生產力的提振。

加上通膨壓力,成本推動造成有效需求難以提升,企業經營銷售與利潤,有同見剝蝕的威脅。「實質不動產及住宅服務業」成長遲滯化,雖還沒見到衰退,但已開始緩緩下行,包括房地產市場投機成分大的「假需求」已經受限,顯示央行「打房」政策正在發生效果。

此外,商研院提到,「美國要再偉大」有兩大基本要務,一是不能讓中國超前,二為重振美國的生產力。台灣到美國、甚或海外投資是被歡迎的。台灣本身欠缺市場規模,現實如此,為了市場就必須順勢而為,勇於出海。出海的本錢是本身在國內的實力,實力優勢一旦星移物換,將一去不回。如何持續強化,確保台灣被歡迎去投資,去創造市場的不敗優勢,是台灣當前迫在眉睫的偉大經濟改造工程。

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