本期景氣循環同行綜合指數趨勢與預測。商研院提供
商研院發布服務業景氣循環分析預測，綜合指數於今年第1季持續下行，趨勢顯示今年下半年的商業服務業景氣衰退風險極高。
領先指標綜合指數，也在2023年6月觸底，反彈上升力道有增無減，於12月脫離-0.5個標準差的歷史經驗衰退區，更於2024年6月轉負為正，來到2025年4月的+0.8504個標準差，顯示景氣循環變動將再往上提升。
商研院表示，景氣循環指標系統的「同行綜合指數」與「領先綜合指數」再度發生類似受到疫情干擾時的背離現象，同時經過標準化後的循環指數變動速度比較，「同行綜合指數」的下降速度，遠快於「領先綜合指數」的上升速度。
商研院研究指出，到今年4月，同行指標「服務業受僱員工人數」已連續14個月下行，領先指標「商業服務業僱員淨進入率」也在其後4個月轉為下行。
這印證同行指標「住宿餐飲業」首先因缺工而阻滯成長，可解釋成缺工致「服務業就業人數」的成長率下降，反饋到相關就業的領先指標也跟著下行或變遲緩。顯然是勞動市場供給出現問題，再影響到需求面。這在政策蘊含上，需進行勞動市場供給面的改革。否則問題持續惡化後，會轉而衝擊消費市場需求面，終於演成總體經濟景氣的衰退。
金融市場部分，同行子指標「實質不動產及住宅服務業」，去年第4季轉成下行趨勢，商研院指出，此為央行政策限制了原來幾乎放任狂飆的房地產業「真需求」與「假需求」的再成長。
商研院分析，美國總統川普關稅政策，增添經貿不確定性，出口貿易固然是經濟成長的火車頭，關稅提高必然衝擊成本與價格，但建議可運用晶片科技與充裕資本優勢，借力使力推動「工業、服務業甚至農業」智慧化生產力革命。唯有生產力全面提高，才能經得起關稅戰，甚至「經濟戰」（包含科技戰與金融戰等）的嚴峻挑戰。
