出口、投資和內需，這三大中國經濟支柱最近皆遭遇重壓。此外，亞洲貨幣颳起一陣「貶值風潮」，連人民幣都上演罕見的「五連跌」，推升人民幣貶值預期。中國經濟迅速復甦的希望似乎益顯渺茫。
摩根大通首席經濟學家卡斯曼（Bruce Kasman）表示，中國經濟會脫離全球其他地區，或指望中國經濟帶動全球成長，這些觀點是不正確的。中國經濟的持續復甦取決於全球環境能否好轉。
出口下滑 引進外資難上加難
繼中國海關總署公布的1月份出口總額比去年同期下降17.5%之後，花旗集團最近發布報告稱，中國主要碼頭運營商2月份貨櫃運載量比1月還低。花旗預計，未來數月，中國出口不可避免地會較上年下滑20%甚至更多。
與此同時，全球投資規模無法遏止的大幅下降。聯合國有關部門預測，今年全球投資規模將比去年縮減30%左右。華南美國商會3月3日發表調查報告說，其所屬成員公司今年在中國的投資將減少60%，許多在華南投資的美國公司都集中在廣東省。在出口和投資的雙重打擊下，東南沿海企業紛紛倒閉，引發農民工返鄉大潮。
成長率保8很難實現
中國總理溫家寶3月5日在人大會議上發表講話，對實現今年經濟成長8%的目標表現出相當的信心。不過，彭博新聞社分析，中國去年第四季的經濟成長率已經降低到6.8%，在全球經濟成長破碎的現實中，2009年中國經濟不會反彈。
環球透視的經濟學家約翰森女士對美國之音說：「中國正在經歷出口需求的急遽下降，同時我們也看到中國股市和房地產市場泡沫破裂。要通過擴大內需來彌補出口的銳減是非常困難的。今年中國出口預計會收縮7到10個百分點，這跟過去多年來每年成長20%以上相較，是一個巨大的變化。」她預計中國今年國民生產總值成長能夠達到6%就算是難能可貴了。
中國經濟問題專家格林（Stephen Green）說，中國官方的很多項目不一定能創造就業機會。中國過去30年的成長主要是靠出口，而不是國內的經濟刺激項目。彭博新聞社持相同觀點：中國缺乏經濟刺激的工具。去年11月中國推出的5,850億經濟刺激計畫很大部分不是新的，而是把已經開始的項目都算進去了。中國有差不多2兆的外匯儲備，但是要想刺激中國經濟，似乎也不是再多修一些公路、橋樑和水壩可以達到的。
拉動內需阻力重重
目前中國有2,000萬外出就業的農民工因經濟不景氣失去工作或返鄉，再加上每年六、七百萬的新增農民工就業，今年至少有2,500萬農民就業困難。中國社科院農村發展研究所研究員張軍說：「目前農民工收入已占農民人均純收入的4成，這也是近年來農民人均純收入快速增加的主要動力。如果農民工長期失業，將嚴重危及農民收入成長。」
按照戶籍人口計算，目前中國仍有農村人口9.6億。從理論上看，占中國人口60%以上的農民和農村市場，消費成長潛力巨大，對中國經濟由「出口導向型」轉入「內需驅動型」至關重要。所以，今年中國官方和製造商將更多目光投向農村市場，政府年內將在農村地區建立15萬個「農家店」，並陸續推出「家電下鄉」、「汽車下鄉」等刺激農村消費政策，向農民推銷汽車、彩色電視機、冰箱、行動電話、洗衣機、電腦等產品。
然而，由於中國存在嚴重的財富分配不均，農民收入絕對額有限，2008年中國農民人均純收入不足4,800元人民幣。讓家電下鄉政策是否真的能達到預期效果，有待觀察。
人民幣「五連跌」透露危機
此外，今年1月中國貿易進口額較上年同期下滑43.1%，這一顯著降幅表明中國需求正在不斷放緩。與此同時，在亞洲貨幣的貶值風潮中，人民幣的貶值壓力不斷增加。
中國外匯交易中心的數據顯示，在美元走強的帶動下，2月25日至2月28日，人民幣對美元匯率中間價從6.8337一路跌至6.8379，在官方一貫「維穩」的基調下，人民幣對美元匯率中間價出現「五連跌」誠屬少見。此現象推升了人民幣貶值預期。大幅人民幣貶值是中國官方極力避免的，因為貶值將讓進口商品價格更貴，不利於推行刺激消費而拉動內需的計畫實施。
出口銳減、經濟下滑給中國的就業市場造成了巨大的衝擊。除了2,500萬失業民工外，中國人力社會保障部估計，今年會有610萬大學生畢業，加入尋找工作的行列。如果再加上城鎮下崗失業人員，中國的就業形勢就更加嚴峻。
華盛頓布魯金斯學會的中國經濟問題專家胡永泰教授在美中經濟與安全審查委員會聽證會上表示，中國經濟的嚴重滑坡很可能會引起社會動盪，從而導致經濟復甦擱淺的惡性循環。
