金管會於8月12日宣布緊急接管國寶人壽和幸福人壽二家問題保險公司。根據報載，主委曾銘宗表示，「兩家公司被接管後仍繼續營運，保戶權益依保險契約約定內容是不受影響，公司仍持續受理保戶之繳費、保險給付、保單借款、有效保險契約之變更或終止等業務。員工權益也同樣受到保障。」一般估計，國庫大約要失血五、六百億元之譜，由全民買單。
我們知道，保險公司一旦倒閉，保戶的保險契約就變成廢紙，一切歸零。按照正常的市場機制，理性的保戶會評估保險公司體質和保單條件，做一個綜合判斷，而不是完全不管保險公司好壞，只看保單條件。總之，保險公司的體質越差，保單條件就必須越優厚，才能夠吸引客戶。而條件越優厚的保單，對保險公司來說，就是越沒有賺頭，甚至於虧損。
當保險公司的體質不良到一定的程度，便出現惡性循環：用虧損的保單吸引客戶，造成財務更加惡化，只好推出條件更優惠的保單來飲鴆止渴，直到倒閉為止。即使沒有主管機關，市場也自然會淘汰這些不良保險公司，而保戶則自負選錯保險公司的風險。
政府干預造成市場惡性競爭
如果大有為的政府在不良壽險公司快要倒閉之前，跳出來說，由政府接下爛攤子，保戶們不用害怕，權益絕不會受損，那麼，上面所說的市場機制，就受到嚴重的破壞。
很簡單，反正政府總是會出來收爛攤子，對保戶來說，不良壽險公司的保單，就等於有政府擔保，就等於零風險。原本市場機制是體質越好的保險公司，越容易用合理條件吸引保戶。現在這個機制沒了，大家的體質不管好壞，到最後都有政府擔保。總之，大家都一樣。所以只能在保單的利率條件上競爭，一種殘酷的價格競爭。
一個不分體質好壞，只有價格競爭的保險市場，其後果是難以想像的。保險業的獲利水準因價格競爭而下降，一開始，當然是保戶的福利，但如果狀況持續惡化，便會造成保險公司的虧損。當虧損超出政府承接能力，就會有連環爆的問題，所有的保險公司將不顧一切拋出手中的投資部位以求自救，到時的風暴規模將是前所未見，名垂千古。
停售=要買要快
主管機關當然也知道這個問題，為阻止惡性競爭，便對保單條件做所謂的利潤測試，也就是說，賠錢的保單必須限期停賣。沒想到立意良善的措施，一進入市場，就被解讀成官方認證的「要買要快」廣告。
我們常常收到壽險業務員傳來一種銷售訊息，內容很簡單，把保單條件概要寫一下，最後加上「即將停售，要買要快」或是「以後買不到了！」這樣的宣傳很有效，「保單停售潮」一再出現。根據報載，今年3月金管會要求利潤測試，中壽、新壽、中信人壽、富邦人壽今年前二個月的新契約保費，「都有五成到二倍不等的成長」，號稱史上最大的停售潮。此外，去年第三季左右也曾傳出「利變年金險」即將取消，光10月份一個月就衝出四、五百億元的新契約保費。
也許你會納悶，不賺錢的保單，壽險業者為甚麼要賣那麼多？答案很簡單，惡性競爭和道德風險。反正不良壽險公司的保單有政府擔保，根本沒有風險。而他們最擅長的，就是價格競爭，其他業者若不跟進，只有把市場拱手讓人。
道德風險
當業者和保戶都知道政府會負起善後責任時，在理論上，就可能有道德風險的存在。保戶明知某些保險公司有問題，卻只為利率條件上的小優惠，依然大額投保，反正不怕公司倒閉。而保險公司也明知某些保單虧損，還是大量販售，以取得大量資金，拿去做風險較高的投資，有的甚至會做違規或違法的非常規交易，例如把資金挪給關係企業去炒股票或房地產。
也就是說，如果按照市場法則，政府不介入，而讓業者和保戶自負倒閉的風險，那麼，這些不良保險公司的業務很快就會萎縮、消失；但如果政府保證接手，則反過來，不良保險公司的保單會大賣，劣幣驅逐良幣，最後釀成巨災。
日本採取折衷方式，當保險公司即將倒閉，由政府接手時，會把保戶的保單條件打折，讓保戶承擔部分的損失。這多少可以減少道德風險的規模。
主管機關要加油啊！
立法院財委會有鑑於保險公司出問題全數由國庫買單的問題重重，於去年5月要求金管會參考日本模式，研究「限額理賠」政策和配套措施。金管會信誓旦旦，將於7月底提出各種方案，包括保戶準備金打折、保單預定利率調降、保戶選擇權（由保戶選擇調降保額或增加保費）、解約閉鎖期等。此舉一度引起多家不良保險公司的恐慌，因為他們首當其衝。
不料去年11月金管會又改口了，「保單不全賠」一案，經過審慎評估，認為台灣沒有實施條件，已決定不考慮實施！
但政府為甚麼要花全國納稅人的錢去接手這些爛攤子呢？我到現在還是百思不得其解。美國政府當年救美國國際集團（AIG）是考量系統風險，怕「大到不能倒」的AIG倒閉會重傷美國經濟，即使有這個冠冕堂皇的理由，政府還是飽受各界批評。更何況AIG不是由政府直接承接，而是給予貸款渡過難關。台灣這幾家出問題的保險公司，早就風風雨雨拖了好幾年了，哪裡有甚麼系統風險？
政府這次接管行動，等於是對大家說，不良壽險公司的保單沒問題，要買要快喔！
