這幾年政府財政赤字很大，債務快速增加，財政部長張盛和說目前政府可融資額度剩下2,800億元，只夠一年用，所以要提出健全財政方案，其中主要的做法就是要全民釋股，出售國營事業股票。但出售政府持有之股票及全民釋股的想法，都有很大的問題，是應付及掩飾財政問題，而不是健全財政。
全民釋股照張部長的說法是「讓釋股之利由全民共享」，即股票以較低價賣給許多人民，而讓大家均沾利益。這種想法以及股權分散而不是賣給單一財團，可避免財團取得原國營事業經營權的想法，是全民釋股多年來不同黨派都有人支持嚮往的原因。但我一向不贊成這種做法，它實際上很可能是給一部分人民小的甜頭，卻讓財團能用更低成本掌握這些企業的做法，而真正最弱勢的窮人則得不到任何好處。「全民」只是自欺欺人的用語。
全民釋股 打著公平旗號卻不公平
全民釋股確有可能讓很多人以偏低的價格買到一些國營事業的股票，但這其實就是以國庫的損失來補貼這些買到股票的人民。而由於較貧窮的人民並沒有錢來參加這種全民釋股，所以較窮的人並得不到這種以全民為名所分發的利益。只有較有錢且方便去參與的部分人民得到利益。這當然是打著公平旗號卻違反公平的做法。
而全民釋股之後，有心要掌控這家企業的財團用比政府出售稍高一點的價格，就可以由一般人民手中買走股票，一般人民雖得到一點甜頭，但財團也可能用偏低的價格就把企業買走。特別是全民釋股使股權分散，財團只要買較少的股票就可以控制這家企業。所以全民釋股也很可能使財團用更低的成本取得原國營企業的控制權。而其持股偏低的結果，也更可能發生掏空企業和其他公司治理的問題。由此可見全民釋股不是民營化的好方法，政府不管是要錢或要民營化，都該考慮更直接把企業賣給有心經營並可出高價的買主。由於存在上述兩種不公平，我希望人民不要為了期望得到抽到釋股時的一點甜頭，而讓政府採取全民釋股這種不恰當的政策。
政府說在全民釋股之前，現在將先以售股給四大基金的方式籌得政府經費。這樣做的確較少有賤賣國家財產的問題，因為四大基金若得到利益，也是屬於相當廣大的勞工等相對弱勢的人民。然而也有人擔心政府會不會賣太貴，而等於是占四大基金及其所代表之人民的便宜。這種釋股方式也很可能像全民釋股一樣，讓財團可藉更少的持股及成本即掌控一家原來的國營事業。
難解決財政問題 還寅吃卯糧
而不管用甚麼方式，出售政府持股以取得財政支出財源的做法，都不是解決目前財政問題的適當方法。先從解決政府負債問題的能力來看，能藉售股籌得的資金遠小於政府的資金缺口，所以解決不了政府赤字和負債的問題。財政部說目前政府持股市值達1.7兆元，其中中油、台電等未上市櫃公股共1.2兆，上市櫃公股行庫等共5,000億元。但中油、台電及其他虧損的事業其實很難賣到好價錢，財政部也說包括台銀在內的台灣金控不會賣，因此真正可賣的股票頂多也只有幾千億，但政府這5年正式的負債一共增加1.5兆（潛藏的還不算在內），用這種花錢方式，釋股收入也許不夠用兩年。
更何況政府除了負債大增之外，有些國營事業也有鉅額虧損而使其淨值大幅減少。即使是賺錢的中央銀行也因為繳庫供政府花用太多，淨值也減少了約6,000億元。換言之，售股所得可能連補回央行的淨值都不夠。政府若誤以為或誤導人民說售股收入可補充政府資金缺口，可能會使大家忽視財政問題的嚴重性而繼續亂花錢，且不做真正健全財政該做的工作。
這種做法的第二個問題是寅吃卯糧。股票的價值反映它未來的收益，出售股票是把未來收益變現到現在來花用，未來收益也將會減少。所以出售股票做政府財源解決當前財政問題的代價是擴大未來的問題。負責任的政府不該這樣做。出售不動產或土地使用權的問題也差不多，而且政府雖擁有大量土地，但大部分是保護區、公共用地、或者畸零地，相對於我們的財政缺口，真正能賣的地也並不多。
亂售股票的第三個問題是破壞政府持股的政策功能和目標。以台積電而言，政府的大量持股是台積電能安定發展且以台灣為發展基礎的重要原因。若政府大量釋出台積電股票，則有些股東為了私人利益考量，可能不當干預台積電的經營，演出其他企業公司派和市場派相爭的事件。外國政府或企業甚至可能把台積電和它的技術買走。政府為了一時應付財政問題，把重要的企業賣掉，恐不符合國家政策目標及利益。政府現在急著把一些可賣的大片土地賣掉，也會使政府未來無法再運用這些公有土地來推動都市更新和建立新的都市機能。信義計畫區的公有地若五十年前就被賣掉，台北市就無法有這樣一大片的新市區中心。由此可見政府出售公有財產來當支出財源這件事，不可以隨便亂做。
十多年前我也曾主張政府有不少財產可做為支出的財源。但現在的情況並不相同。我當時是鑑於我國許多建設在國際上無法與人競爭，因此希望能擴大舉債而加強某些重點建設以提高國際競爭力，然後在適當時機再以較有利的價格出售一些公有財產來還債。但後來這幾年政府已舉債太多，而且得到的資金並未如我主張的用在重點建設以提升競爭力。政府現在的財產只能還一小部分負債，當然不宜再隨便把出售財產當作增加支出的財源。何況現在為了財源急著出售財產，也可能使財產賣不到合理的價格。
除了出售政府持有的股票和土地之外，政府這幾年也一直想要用出售土地容積率的方式來取得資金。這好像是個無本生意，只要地主拿出一筆錢，政府就讓他的某塊土地容積率提高，甚至可以改變其使用限制，例如由住宅用變為商業用。這種無本生意的代價之一就是破壞都市的規畫，代價之二就是讓財團可以更方便地利用這些一般人民不易運用的方法獲利。政府想錢想瘋了也不該做這種把政府權力和責任出售，就像是賣官鬻爵的政策。
