在香港，說起「民企股」，並非香港本地的民辦企業股票，而是中國的民辦企業，因為香港企業都是私人企業根本不必分國企或民企。
中國股市的歷史，至今不到20年。開始於1992年鄧小平南巡講話，他主張開辦股市。那時中國還為「姓社」、「姓資」爭論不休，鄧小平下令停止爭論，並且開放「姓資」的股市，股市才辦得起來。當然，鄧小平也不懂股市，他說，即使辦錯了，關掉就是。像小孩子說笑一樣。然而他有權威，於是股市才在中國興起。然而中國的權力資本主義，股市的黑幕與曲折，當然不足為外人道。
香港中資股 做假帳欺騙小股民
香港作為國際金融中心，也因為中國股市的發展而「沾光」，1993年，中國國企股也開始在香港上市，第一家就是青島啤酒。開始幾家，都是經過嚴格選擇，才能打響品牌。也是這個時候，一批1980年代出國留學的太子黨「海歸」到香港，投效外資的投資銀行，憑藉他們在國內的關係網，爭取更多的國企在香港上市，大撈一筆。
明知中國甚麼都假，這些企業也有許多假帳，但是為了利益，也不惜坑害香港的小股民。如果說九七前，還遵守一些遊戲規則，到九七後香港成為中國的一部分，管制自然鬆懈，不但國企，還有民企。表面上是說讓香港金融中心的地位更加壯大，實際上，卻是更加浮濫，尤其是沒有國家支持的民營企業，風險更大。
1998年亞洲金融風暴，在香港上市的許多中資股跌穿了上市價，以後隨中國經濟的發展才慢慢復原。但是不論國企還是民企，還會遭到政治與經濟問題的波及，本世紀初有華晨汽車與歐亞農業的股災，尤其是歐亞農業老闆楊斌被金正日委任為新義州特首觸怒中共，最後以假帳破產。
去年出問題的也是在股市鼎鼎大名的雨潤食品與玖龍紙業。雨潤是中國兩大肉類食品加工廠之一；而玖龍紙業是中國最大箱板原紙產品生產商，也是全球最大箱板原紙產品生產商之一；他們都因為涉嫌造假帳導致股價暴跌。
中資民企股 股災連環爆
中資股也到美國上市，但是美國沒有「人情」可講，管制嚴格，在無利可圖下只能班師回朝。去年以來已經有約30家中資企業摘牌，有的要轉到香港上市。香港交易所的行政總裁2009年開始就由中國海歸李小加出任，最近又連任成功，是否會因此通融這些「血濃於水」的中資企業上市？當然只有天知道。但是不幸的，香港最近爆發連串的民企股災，無疑是對這些想到香港撈一筆的中資股當頭一棒。
第一個爆破的是「博士蛙」。博士蛙品牌創立於1996年。是中國童裝生產商，擁有哈利•波特和曼聯等品牌的授權。它的宣傳資料上是這樣寫的：「博士蛙品牌蘊含了朝氣、活力、智慧及高貴的概念。本集團通過該品牌向新生兒至14歲兒童提供中高檔兒童服裝、鞋具及配飾。」2010年9月，由瑞銀（UBS）、瑞信（Credit Suisse）和中資的交銀國際（Bocom International）安排，博士蛙在香港首次公開募股，募集資金達3.21億美元。但是上市以來，由於人們擔心中國經濟放緩以及公司治理問題，股價跌了逾三分之二。
今年3月16日，德勤會計師辭職導致博士蛙股價大跌36%。德勤在辭職信中表示，因為博士蛙未能提供足夠的財務資訊，所以無法完成審計工作。這家會計事務所稱「擔心財務報表中充斥的種種問題」，其中包括預付給一家供應商的3.92億元人民幣（合6,200萬美元）款項。在提交給香港交易所的材料中，博士蛙也表示預計無法在3月底如期發布年報，這一做法將違反證交所的規定。
其後類似的問題也在其他民企股中出現。包括天元鋁業、大慶乳業、澳優乳業，估計出問題的約有幾十家。民企信譽受損，導致即使公布業績良好的，也難逃「株連」。以澳優乳業為例，停牌前報1.46元（港元，下同），與招股價（新股發行價）相比暴跌64%。此股與創益太陽能、天倫燃氣、順風光電等問題股，均為富比士這3年來每年公布的「中國最具潛力企業」。更離譜的是，去年7月才上市的順風廣電，上市集資淨額高達4.3億元，去年底手頭現金只剩下1.2億元，短債卻勁漲3.7倍至7.3億元，較股東權益的6.77億元更高；應收帳增5倍至5.25億元，淨負債率升至130%，反映上市半年後，負債已變得相當沉重。因為上市，大股東已經大部分套現，這些債務當然由不明真相的小股東共同承擔！
這些坑騙股民的戲碼由國際投資銀行與香港中資共同演出，導致小股民傾家蕩產，證交所的那些老爺們在做甚麼？居然還可以順利連任，難道他們不是共犯嗎？
看穿共產黨本質才能有效防災
而有問題的只是民企股？貪腐叢生的國企股就沒有問題嗎？媒體報導：「昨日（4.13）是黑色星期五，中資股噩耗頻響！鞍鋼、南航、東航及金風科技等多間重磅國企股份，在港股收市後齊發首季盈利預警，業界擔憂中資股降級潮（de-rating）會一觸即發。」
中資股爆出一連串問題，固然與中國經濟的下行有關，更重要的應該是平時帳目就有問題，一旦出現業績大倒退，或資金鍊斷裂，那些瘡疤就掩蓋不住了。中資的「假大空」以前就有人不斷提醒，然而不負責任的媒體與股評家，基於各種各樣的不同目的而報喜不報憂，一旦事件穿煲（穿幫），小股民才後悔莫及。如果對共產黨本質有相當認識，就不會如此了。
除了上述問題，因為最近爆發的薄熙來案，要查薄熙來在海外的資產，也拖累香港股市。薄熙來大哥薄熙永化名李學明出任直屬國務院的光大集團副總經理，被香港媒體踢爆後，引發基金恐慌性拋售，4月13日一天股價大跌6.8%，成交量也大增5倍。上市公司中還有哪家與薄家有關，未來也可能出現震盪，包括民企中的薄家金主有的已經失蹤，還好有些並非上市公司。
正當馬英九總統大開中門鼓勵台商無限量投資中國，與開放中資進來台灣的時候，這些中資股的表現，難道不應該讓台灣引以為戒嗎？
