香港特區政府統計處公布今年3月綜合消費物價指數之年增率（通貨膨脹率）為4.2%，較2月6.3%回落2.1個百分點，但剔除寬免差餉（減免地稅）等因素，基本通脹卻由2月的5.1%，持續上揚至5.3%。其中，私人樓宇租金及外出用膳費用是兩大加價火車頭：私人房屋租金年增率4%，外出用膳費用年增率5.9%。「外出用膳」升幅比2月擴大0.4個百分點，連續10個月上漲，更是1995年6.1%年增率高峰後的最高水平。
樓房先漲，食品隨後
前兩年中國房地產價格飛漲，帶動香港樓價攀升。中國居民來香港「自由行」方便中資來香港炒樓，媒體還大事渲染，當然帶動熾熱的炒風，豪宅不斷創出新高。但是普通民眾的住宅價格，即使不斷地跟著美國減息，也難創新高，顯現中資炒作有特定對象；尤其是元朗（編註：香港新界西北部）接近中國邊境的嘉湖山莊（編註：內含30層以上的住宅大廈58座，共15,880單位），更是從九七「回歸」以來私人樓宇的重災區，報導說樓價還比當年高價時低三成。去年底、今年初連番減息後樓市進一步轉旺，但是今年3、4月已經停滯。雖然如此，香港還是全球樓價最高的地區之一，從而增加香港的營商成本。最近新加坡《聯合早報》引述花旗銀行和萊坊（Knight Frank）發表的財富報告，香港豪宅價格全球排第十四，在亞洲則次於新加坡、東京，排第三。在樓價上漲後，就輪到租金上漲，因為投資講回報率，泡沫爆破以前都是這樣。台北市還可以見到早餐店到中午或下午打烊，但是香港恨不得一天開24小時，連假期也不休息，因為房租實在太貴了。
然而目前對香港人威脅最大的，是食品價格的上漲，外出用膳費用關係到打工仔（上班族）。根據報告，雖然食品通脹由2月的年增率19.5%，收窄至3月的17.2%，但其中豬肉價格上升59.1%，更是有史以來最高紀錄。中國國家統計局新聞發言人李曉超最近宣布的數字，今年第一季中國居民消費價格指數上漲8%，3月份同比上漲8.3%；其中食品價格上漲21%，拉動價格總水準上漲6.8個百分點；居住價格上漲6.6%，拉動價格總水準上漲1個百分點。
經濟關係緊密，漲價也緊密
中港比較，主要都體現在食品與居住，其中豬肉更是排頭兵，例如今年1月上旬，豬價就飆升四成，因為香港豬隻絕大多數由中國大陸進口。這種緊密關係，以前主要表現在副食品的供應，如今則是多方面了。這可能與「中港更緊密貿易關係安排」（CIPA）有關，既然關係緊密，通脹自然也緊密。
從香港的媒體看，近來漲價比較突出的食品，是米價漲三成。這不止中國因素，而是世界因素，香港人最喜歡食用的泰國米首先調高出口價，觸發3月底香港爆發搶米潮，超市的大米被一掃而空。回顧上一次的搶購潮，應該是1983年9月下旬中國宣布收回香港，爆發信心危機時出現的。雖然這次中國總理溫家寶出來說話，保證對香港的糧食供應，但是他沒有保證價格50年不變。中國糧油食品進出口公司派人來香港視察，訂出一個「試探價」，引起香港業內人士不滿，因為比溫家寶「保證」以前的價格貴三成。他們指責這是壟斷出口造成的價格。原來省級也可出口，現在全歸中央，但也因此不排除會有「水貨」。類似的指責也發生在1月豬隻的進口，七成以上配額仍掌控在五豐行（編註：原為周恩來下令創設，作為中國食品在香港的獨家代理，現附屬於華潤集團）手中，廣南行及農業專區共占不足三成配額，五豐行進口量對價格上漲有絕對影響。當然，也有人說，這個價格已經算是「照顧」香港了，因為泰國香米漲了六成三。
除米價外，最近蔬菜也漲價三成，這也許與近來天氣不好有關。食油價超市內一天漲四成也引發怨聲載道。再就是牛奶與奶粉，也是三成左右。中下階層最歡迎的中國罐頭食品，珠江橋牌豆豉鯪魚直逼20元，梅林牌午餐肉更升穿20元關口，比去年漲了一倍。香港茶餐廳出售的五香肉丁方便麵，有的已經取消，因為五香肉丁的罐頭也漲價。
加薪不如物價，景氣不樂觀
今年4月初，還有人在香港的中共喉舌著文說，「內地通脹有利好一面」，主要理由是與1993年過熱時，由中國內因誘發的全面性、需求拉動型通脹有根本的不同，目前總需求過大情況並不存在；非食品漲價溫和，如2月份只有1.6%而遠低於食品的23.3%，只是反映輸入能源及商品漲價的向下游傳遞效應。然而上述中國大陸與香港的通脹中，房屋租金已經是第二重要因素，而香港公布的數字中，特別指出，女裝外衣價格升幅也擴大，衣、食、住、行中已囊括「衣、食、住」三項。也怪不得中文大學經濟系副教授關焯照形容通脹惡化程度很快，預計第四季通脹率可能達雙位數字，而全年達7至8%，政府在下半年應推出紓緩通脹措施，如寬減公屋租金等。高盛證券也預測，今年全年通脹率將達8%。
目前，香港各大企業陸續踏入薪酬調整期，香港人力資源管理學會4月21日公布今年1月份薪酬趨勢調查顯示，在今年1月已調整薪酬的公司中，全部均是加薪，加幅一般達4%或以上，較去年同期的2.6%大幅上升。然而加薪趕不上通脹，民主派立法會議員李卓人表示，不少基層勞工加薪難以達到4%，追不上通脹之餘，更遑論分享經濟成果，因此加薪幅度最少達7%至8%才可抵抗通脹壓力，維持基本生活素質；即使親共議員，也有類似看法。但是資方的想法恐怕就不太一樣了。
因為通脹原因，加上經濟放緩等因素，香港中文大學亞太研究所的最新調查顯示，有40.4%受訪的香港市民對未來經濟前景感到樂觀，雖仍占多數，但卻較去年10月進行的同類調查大幅下跌了12個百分點。
