中國房地產業恐現黑天鵝事件

2020年初爆發的武漢肺炎疫情導致中國房地產銷售停滯,圖為北京朝陽區的住宅豪宅。Getty Images
第209期
趙曉彤

武漢肺炎疫情加劇蔓延,2020年1月底,中國大陸多個城市發出暫停售樓處銷售活動的通知,房地產業迅速進入冰封期。有經濟學家提醒,疫情導致大陸房地產業出現黑天鵝事件風險加大。

據《華爾街日報》引述中原地產的預計,由於房地產開發商關閉了全國各地的銷售中心,自那以後,中國的房屋銷量可能較去年下降近90%。2019年以來中國房地產融資政策持續收緊,限制越來越多,中小房企資金鏈一度瀕臨斷裂,高負債率中小房企正在面臨生存危機。

據中國《全景網》報導,2019年中國宣告破產的房企多達525家,並且主要集中在下半年,12月創下全年最高點。與此同時,房企之間的競爭也越來越激烈,「大魚吃小魚」的趨勢正在加快。而2020年初爆發的武漢肺炎疫情導致房地產銷售停滯,令依賴銷售收入維持現金流的房企,處在命懸一線的境地。

據法院公告網顯示的數據,2020年1月初開始的40天時間內,中國已有近百家房地產相關企業破產清算,平均每天都有2至3家被清算。中國央行參事盛松成預計,第一季度房地產銷售的損失可能達到1.44萬億元人民幣。

2月16日,中國地產巨頭恆大地產稱,2 月18 日起至29 日,樓盤住宅(含公寓及寫字樓)可享受75 折優惠,3月1日至31日可享受78折。單棟樓去化率(即銷售率)達80%至90%,可再享受額外97折優惠;單棟樓去化率90%以上,可再額外享受94折優惠。

激進的促銷策略突顯出房地產開發商的資產負債狀況不穩定,以及對資金回籠的迫切需求。據穆迪估計,截至2019年6月,恆大地產是中國負債最多的房地產開發商之一,達1,325億美元。

新加坡finews.asia報導,凱投宏觀(Capital Economics)首席經濟學家Neil Shearing警告,若中國的工廠長期關閉,則中國房地產市場和能源領域出現黑天鵝事件的機率就會增加。

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