曾任於科技業專案經理的投資作家「V大」龔恬永，沒有跟隨市場重押科技股，卻在43歲時就實現財務自由，提早進入退休人生，並經營臉書粉專「V大投資生活：我邁向退休的那1735天」，分享投資心得。
科技產業瞬息萬變，盛傳一項「65條款」──年資加上年齡達到65的臨界點，往往面臨組織重組的警訊。龔恬永39歲那年敏銳察覺產業潛在的重組風暴，認為如果25歲入行到45歲，年資20加年齡45，剛好是65，成為無可避免的門檻。想要優雅安全撤退的她，決定自己要在45歲前做好準備。
當時毫無投資經驗，甚至把理財視為推銷與詐騙，龔恬永毅然決定將提早退休當作一個嚴謹的科技專案來推動。
把退休計畫當成專案管理，打造出一套「一魚三吃加速法」的資產運作系統。葉俊宏攝影
把退休目標拆解為可控變數
龔恬永在新書《我用四年就財富自由》中表示，許多投資人習慣隨著市場情緒追高殺低，但她一開始就非常清楚，自己的目標是建立源源不絕的實質現金流，而非追求帳面數字的波動。
「我把退休計畫當成專案管理。」她在excel表開了好幾個分頁，隨時追蹤被動收入、支出覆蓋率，以及衡量財務健康的「自由比率」（被動收入占總開支的比例）。
在有限的本金與固定月薪下，為了極大化資本效率，打造出一套「一魚三吃加速法」的資產運作系統。
第一吃：七成核心持股，鎖定大型金融股
龔恬永將整體資產的70%配置在具備高防禦力、殖利率也不低的大型金融股，如：富邦金、中信金、兆豐金、第一金等。
這部分資產以不追求短線飆漲為主，而是扮演護城河的角色，提供每年穩定現金股息，作為支撐日常生活開銷的基石。
為何不買科技股或電信股？她坦言，科技股波動劇烈，電信類股安穩而殖利率卻相對偏低，因此選擇以受金管會監管、體質健全的金控體系為主。
第二吃：三成衛星持股，靠高配股＋營收成長實現複利
2020年，也就是執行存股的第一年，她發現單靠核心持股配息，整體報酬率僅約7.7%，資產滾動速度不如預期。於是將三成資金轉移至「大方配股票股利」，且「營收年年維持成長」的潛力成長股。
以她曾持有的台灣第一家汽車融資上市公司、隸屬於裕隆集團的「裕融企業股份有限公司」股票為例，在配發1.7元股票股利時，相當於每張持股單年度股數直接膨脹17%。只要公司營收跟得上股本膨脹速度，就有股價成長加上股數增加的雙重效果。
對於衛星持股，龔恬永有一套篩選標準，包括：近3年平均營收年成長率大於10%、連續配息超過20年、配股至少3次等，當時選出裕融及聯華實業，投報率因此增加2.6成。
加入衛星持股後，組合總報酬率在第二年拉升至9.7%，第三年更突破11%，大幅縮短抵達退休終點線的時程。
第三吃：啟動第二水庫，低利質押備戰股災
遇到系統性崩盤時，許多投資人面臨看到低點卻沒辦法加碼的情況，對此她設計一套由核心持股延伸出的「第二水庫」，就是將大型金融股向券商「質押」借出低利資金。
只是質押畢竟是借錢投資，仍然不建議投資人沒準備好就貿然進行，龔恬永也自有一套保護機制。她表示，唯有當大盤或大型權值金控股遭遇黑天鵝暴跌時，才會這樣操作，且必須快進快出，待股價回升賺取價差後，立即獲利了結，並全數償還質押貸款，不去承擔長期槓桿利息。
「質押」不能借滿，必須控管槓桿
近年市場盛行借貸投資，不少投資人透過「融資」追逐高波動科技股而慘遭斷頭，被迫離場。知名價值投資人林茂昌多次在著作中強調，散戶離場反而打斷複利效應，而留在場上的關鍵就是「用心於不交易」，長期抱牢好公司」，讓資本持續在場內工作。
對此，龔恬永也提醒，質押最好不要借滿。「假設銀行依規定最高可借出股票的六成，也就是拿100萬股票質押能借60萬，一般來說不會借到滿，借20萬到30萬就夠了。」
舉例來說，如果只借30萬元，初始「擔保維持率」（或稱融資維持率、信用維持率），指投資人向證券商或金融機構借錢買股票時，其擔保品（股票）的總市值，與所借金額（融資金額）之間的比例，可以高達約333%（100萬/30萬 x 100%）。
在這樣的情況下，即便遭遇歷史罕見的極端股災，股價直接腰斬、腰斬、再腰斬，維持率依然能穩在167%（即第一次腰斬，股價跌50%的擔保維持率 = 50萬/30萬 x 100%）左右，遠遠高於券商130%左右的追繳防線。
在標的選擇上，她堅持選擇跌幅有限的大型金控，隔絕被強制平倉的斷頭風險。
衛星股不配股即汰除
以她過去投資的裕融為例，當觀察到平均營收成長放緩，2024年宣布取消配發股票股利、僅配發現金的時候，即使股價仍在百元以上，她也毫不留戀分批獲利了結，展現投資上的理性決策。「既然買它的初衷是為了配股、加速股數滾動，一旦停止配股、成長趨緩，就必須嚴格執行換股紀律。」
她引用「嘉信理財」（Charles Schwab）的經典長期研究提到，無論是每年運氣極佳買在最低點，或是每年買在最高點，還是定期定額、有錢就買的投資人，數十年後的資產累積規模其實相差無幾。但是唯獨永遠在場外等待歷史低點的人，最終累積的財富就會有限。「在投資世界裡，永遠空手等待才是最大的系統性風險。」
龔恬永財務自由後，不喜歡的事情可以隨時拒絕，她認為這是資產帶來最無價的回報。葉俊宏攝影
自由是能夠對不喜歡的事說「不」
走過這段縝密的投資專案旅程，龔恬永僅花費短短4年時間，就達到驚人的155%所得替代率（指退休後平均每月可支配的收入，占退休前工作時期平均薪資的比例），並在43歲那年順利實現財務自由，在第公司面臨組織架構調整之際，轉身離開職場，選擇提早退休。
卸下科技業重擔，龔恬永的日常作息回歸極簡。早上送小孩上學後直奔健身房重訓，下午打理個人投資筆記與部落格分享，偶爾穿插一些通告和節目。目前她考取健身教練證照，還曾短暫挑戰過學士後醫學系的考試。
回顧職場與財務自由的分水嶺，龔恬永笑著表示：「以前在職場，每天都在處理重複的紛擾和別人的錯誤，往往感受不到自我的成長。但財務自由後，你不喜歡的事情可以隨時拒絕，這是資產帶來最無價的回報。」