去年12月，全球三大评等公司下调希腊主权评级，拉响了希腊信贷危机的警报，欧元兑美元随之下跌。至4月23日，希腊正式向欧盟和国际货币基金组织（IMF）求援600亿美元时，希腊已经历几个月的金融混乱。
根据欧洲1992年签署的〈马斯特里赫特条约〉，欧盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值（GDP）的3%、负债率需低于GDP的60%。2001年，刚入盟的希腊不能满足这两个条件。高盛（Goldman Sachs）用「货币掉期交易」方式为希腊掩盖了一笔10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上继续符合标准。
后来10年中，希腊一再低报预算赤字，但是随着全球金融危机，融资成本愈发昂贵，希腊债务链无法延续。去年10月初，希腊宣布2009年的政府财政赤字和公共债务占GDP的比例，预计将分别达到12.7%和113%，远超过欧盟的上限。去年12月8日，惠誉国际信用评等（Fitch Ratings）将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面；22日，穆迪信用评等（Moody’s）宣布将希腊主权评级从A1下调到A2。今年4月27日，标准普尔评等（Standard & Poor's）将希腊评等至垃圾级。
随着陷入财务困境的政府借款人突然曝光，早就看跌一些国家的投资者开始获得回报。Balestra Capital Ltd.、Hayman Capital Partners LP和North Asset Management LLP等投资者，早在一年前就预计将爆发这种危机。
投资者重点关注的是欧元区中实力较弱的成员国：葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙，交易员称这几个国家为「笨猪五国」（PIIGS：Portugal, Italy, Ireland, Greece, Spain）。
为甚么人口1,100万的发达国家落到濒临破产？希腊人说，答案只有两个词：「红包」（fakelaki）和「大额政治献金」（rousfeti）。
研究发现，贿赂、赞助和公职腐败是希腊债务不断膨胀的重要原因。如果希腊公共部门能够像瑞典或荷兰那样廉洁，过去10年或许已经实现了财政盈余。
对各国腐败印象的调查中，希腊与保加利亚、罗马尼亚都排在欧盟27国的末尾。希腊学者说，问题的核心在于没有公民社会文化。在希腊，遵规守纪是一种耻辱，会被称作傻瓜。
