2025年7月，商業服務業景氣循環指標系統呈現，同行指標綜合指數（CCCIS）於2025年上半年持續下行，經標準化的景氣循環綜合指數來到7月的-0.3137個標準差，並預測到明（2026）年1月會持續下降到-0.7340個標準差。
商研院（CDRI）指出，整體經濟呈現「外熱內溫」。在經濟成長率6.75%內，淨輸出的經濟成長貢獻度（3.16個百分點），幾乎等於民間消費、政府消費、民間投資、政府投資、公營事業投資、存貨變動的總合(3.24個百分點)，只些微差0.08個百分點。
傾向內銷導向的服務業產值成長貢獻度(1.69個百分點)遠低於外銷導向的工業產值（4.81個百分點），兩者相差3.12個百分點。
商業服務業景氣循環走勢於去（2024）年5月開始背離領先指標，止升轉降。
源自住宿餐飲業缺工潮的景氣下行，進而擴及到起因於央行為抑制房價飆漲與過度集中於房地產的信用風險而陸續在過去4年間實施的7波「選擇性」信用管制，引發購屋者預期心理改變，導致了不動產及住宅服務業下行，加上服務業就業人數下行。
同期間，物價上漲也消弱了有效需求。成本上漲與需求減弱，嚴重打擊了內需市場。央行信用管制抑制了房地產的熱絡，則屬政策性外部因素。景氣循環同行指標因此下行，卻也因此背離了領先指標。
關稅戰與淨輸出增長隱含部門別與時間差矛盾。川普對世界發動全面卻差別待遇的關稅戰，對我國出口貿易產生直接與間接衝擊，加上「仍然繼續談判」，以及美國以外相關國家的貿易政策改變，對我國不同產業部門更將產生大小不一與時間落差的極大不確定性風險。