受到包括中國在內的全球性金融風暴影響，香港經濟迅速下滑，GDP由首季增長的逾7%，急劇下滑至第3季1.5%至2%之間的低增長。下降速度之快，不但使政府來不及做出重大反應，連精明的富商巨賈也跌碎眼鏡。
香港經濟明顯衰退 主因依賴中國太深
根據有關調查，香港10月份經理採購指數為43.1，連續第4個月低於50的水平，出現明顯衰退跡象。這是自2003年5月SARS以來的最低。尤其是由9月份的46.7跌至10月份的43.1，主要受到訂單下跌影響，其中來自中國大陸的訂單連跌5個月。可見，中國對香港經濟的影響越來越大。通膨則已舒緩，統計處公布，10月份整體消費物價指數按年率計算上升1.8%，較9月份回落1.2個百分點，但若剔除政府推出的一次性紓困措施的影響，實質上升仍達5.9%，只較9月份微降0.2個百分點。不過食品價格漲幅仍大，米價按年升幅高達五成半，牛肉、淡水魚及罐頭肉類等，均錄得超過兩成半加幅。這是因為香港主要食品來自中國大陸。有學者估計，香港明年中有機會出現通貨緊縮。
香港經濟支柱之一的地產業的確進入了「冰河時期」，地產代理商總會訪問了165家中小型代理行，涉及員工500人，當中八成10月沒有「開單」。也就是說一筆生意都沒有做成。建造業重返1998年亞洲金融風暴時的黑暗期。
由於出口大幅放緩與內部需求減弱，第3季本地生產總值（GDP），按年增長大幅放緩至只有1.7%；若按季計，則較第2季跌0.5%，更是連續兩季下跌，按國際標準，技術上已出現經濟衰退，為5年來首次。香港特區政府已將今年全年經濟增長預測，由原先的4%至5%，調低至3%至3.5%，通膨預測維持在4.2%。香港金管局總裁任志剛的愛女、大摩大中華區經濟師任永欣預測，香港明年GDP將出現1.2%的負增長，為1998年以來首度全年衰退。
企業倒閉潮 接著裁員潮
香港第3季的負資產宗數也大幅反彈1.7倍，達2,568宗，為去年第3季以來高位；破產宗數亦連升2個月，在上月達986宗水平，按月升12.94%。香港出現了企業倒閉潮。
對經濟最敏感的香港首富李嘉誠，其旗艦公司和記黃埔，在10月下旬決定暫時煞停全球業務的新投資。在明年中之前，所有未落實或未作承擔的開支都會省下來，並要檢討全部投資項目。一個月後，香港4大發展商之一的新鴻基地產除煞停3個小型工商發展項目的施工外，還暗示會因應市道減價賣樓。大財團都看淡經濟前景，進一步打擊市民的信心，使香港經濟雪上加霜。在一、兩年前鍾情中資股而大紅，被譽為「股神」的恆基地產老板李兆基，最近也改口風，自稱「唔識得炒股」（不懂炒股），更直言旗下投資旗艦兆基財經的資產值「水瓜打狗，唔見一橛」（絲瓜打狗，去了一截）。
最使香港市民恐慌的是裁員潮繼續擴大。其中以11月18日香港最大銀行匯豐銀行宣布裁員最震撼人心，幾乎都成為隔日香港報章的頭條。這是因為它是香港歷來最大規模的裁員行動，一次裁減450個職位，相當於匯豐在香港員工總數的2.1%；以人數計算，比當年亞洲金融風暴，甚至SARS時更為驚人。匯豐早前才裁掉100名員工，即是在不到2個月內，匯豐已在香港裁減了550名員工。
政府的調查還顯示，金融業、貿易及物流業、旅遊和消費行業、地產及建造業，預期都是受到金融海嘯打擊較大的行業；香港去年共有197萬多人在相關行業工作，占總就業人口5成6。這批打工仔同時亦是香港的經濟支柱，他們對香港生產總值的直接貢獻達56%。
景氣低迷 人心不安 深圳救港 垂範台灣
目前，各行各業的裁員及減薪行動此起彼落，各種有關流言在社會上傳播，造成人心不安。例如有匯豐被裁員工透露銀行最終的裁員目標為2,000人。各個工會不斷接到求助要求。而因為北京打擊澳門博彩業導致澳門繁榮不再，除了大批營造業員工回香港，經營港澳噴射飛航航線的信德中旅船務數十名員工求助工會，指公司自10月開始就要求員工一連3個月，每月須休3天無薪假期，若員工拒絕就會被解雇。一名34歲建築師樓繪圖員因為擔心在公司開刀裁員下首當其衝，自感前景黯淡，跳樓身亡。
受衝擊最嚴重的自然是中小企業，10月中旬特區政府推出兩項新措施，包括合併「中小企信貸保證計劃」中，營運設備及器材與營運資金兩項信貸保證額、延長最長還款期至5年及可循環再用一次；「中小企市場推廣基金」的累積資助上限增至15萬元。去年10月施政報告中推出的十大基建，也因為對形勢發展估計不足而行動遲緩。因此特區政府被學者批評沒有相應對策而一味唱慢板。學者建議，特區政府應盡快透過推出擴張性的財政措施，如減稅及加大政府開支，刺激經濟，穩住市民的信心。
面對香港經濟困境，又勞中央出手救濟。10月底，正在俄羅斯訪問的中國總理溫家寶表示，中央政府十分關心香港，將會支持香港度過金融難關。在秘魯出席APEC的胡錦濤，則會見了香港特首曾蔭權，並共進早餐。曾特首向記者表示，胡充分肯定了特區政府在應對金融海嘯所做的工作，並強調國家會是香港的堅強後盾。
至於具體措施，香港《文匯報》21日大幅報導，深圳承擔「維護香港的繁榮和穩定」的重大任務，將利用深圳創新圈的科技創新合作，應對金融危機，支持香港科技企業發展，又會讓長時間在深圳工作的香港研發人員，由深圳政府補貼稅收；此外，明年深港創新圈資助金額將大幅提升30～50%等等。這些「小兒科」會有效嗎？甚麼時候，香港已經淪落到要依靠深圳救濟的城市？
這當然是要做給台灣看，因為台灣「統一」在即，尤其北京非常希望台灣也與北京簽署如同香港特區政府與北京中央政簽訂的CEPA。為此必須顯示它的優越性。問題是香港的競爭力哪裡去了？繼中國社會科學院的調查後，世界經濟論壇也公布最新《全球競爭力報告08-09》，美國在金融海嘯衝擊下仍然名列首位，香港繼去年再次不入十大，全球排名11位，相反香港的競爭對手新加坡的排名連升2級進占第5位。一旦台灣「解放」，不需香港垂範，香港要往哪裡去？
