百萬財經部落客「PG財經筆記」蔡至誠，出版新書《財富自由的階梯》，述說自己一步一階梯通往財富自由的過程。曾經五年賺到400萬，滾出1,000萬，並晉升有房族，他表示投資非富人專利，年輕世代就應該開始懂得理財。
▲「PG財經筆記」部落客蔡至誠出版新書《財富自由的階梯》。葉俊宏攝影
蔡至誠從警大刑事系畢業，到成為投資作家與理財顧問，用十年的時間，把對數據的執著，落實成投資市場的深度研究。2018年第一本書《我畢業五年，用ETF賺到400萬：每月1,000元就能開始！》成為當年暢銷書籍，七年後出版《財富自由的階梯》，提供廣大投資者打理財務的實際攻略。
ETF指數化投資 買下整個乾草堆
如何走上財富自由的階梯？蔡至誠直說：「與其擔心進場時機，不如專注在場時間。」
絕大多數的基金經理人表現落後市場，並非他們不專業，而是隨著市場效率提高，想要靠資訊落差擊敗市場的難度愈來愈高。「主動投資像軍備競賽，比的是交易速度，誰資訊更流動有效率，甚至誰比機房更近，戰場根本不是一般人能夠想像。」
數據派的他長年研究下來，發現被動投資、指數化投資、資產配置，更契合自己的價值觀，而ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）就是實現指數化投資最直接而有效的工具。「不要在乾草堆裡找針，而是把整個乾草堆都買下來。」這句先鋒集團（Vanguard）創辦人約翰．柏格（John Bogle）的名言，對他影響甚深。
ETF是1993年才出現的商品，如今美國掛牌上市的ETF將近3,400檔。因為透明度高、廣泛分散，因此有機會輕鬆取得市場的平均報酬。
舉例來說，以23歲定期定額投資ETF的投資組合為例，只需要每個月3,000元，在年報酬率9%的狀況下，能在65歲時累積800萬元的退休金。但是如果遲遲不開始，一直到30歲才覺悟，那麼要達到同樣的結果，每個月要存接近兩倍的金額才有辦法。
對年輕世代而言，這條穩健的投資道路，也是蔡至誠過去短線操作後，最終回歸的核心策略。以長期持有取代頻繁進出，讓時間與複利發揮威力。《財富自由的階梯》就是蔡至誠ETF實踐之路的紀錄。
人生必修理財第一課 守住財富三重點
只是工具再好，缺乏正確的思維或行為也不會有好結果。「守住財富是人生必修的第一堂課」，防守才是最強的進攻。
要守住財富有三個重點，包括：存錢、降低投資的虧損、留在場內不出局。
「存錢」就能理財，聽起來容易，卻是除了投生富裕家庭之外，能夠掌控財富的起點。蔡至誠從警校時期就養成存錢習慣，也成為日後敢於長期投資的基礎。
怎麼做才能「降低虧損」？他表示自己見過太多悲劇，例如借貸投資最後債台高築、陷入高報酬詐騙無法脫身。「投資報酬率超過年化30%、50%，絕大多數不是機會，而是陷阱。」風險與報酬是連動的，追求過高報酬，就容易走進危險區域。
「留在場內」必須承受投資的痛苦和無聊，可能是投資者最難建立的心態。蔡至誠用機場平面手扶梯做比喻：「你可以自己走路，也可以站在電扶梯上讓它推著前進。」投資市場的長期平均報酬率，就如同手扶梯，即便經歷戰爭、疫情、關稅等動盪，一家值得投資的好企業終究會挺過去。「出場等於對市場投下不信任票，這不是放棄個股，而是對人類經濟成長和金融體系信任的拋棄。」
不少投資者明知複利威力，卻在市場震盪時忍不住拋售。蔡至誠認為，這展現投資者的不安全感，可以嘗試檢視自己的資產配置比例，例如是否股票比例過高，必須保持讓自己可以安睡的水位。在他看來，投資最大的對手不是市場，而是自己的心態。能守住心態，才守得住財富。
▲最佳的股票與債券配置，因人而異，必須根據人生階段進行調整，而不是市場變化。全球市場分散的比例，可以用全球股市市值結構占比做為參考。envato
策略與實踐 股債配置到全球分散
最佳的股票與債券配置，因人而異，必須根據人生階段進行調整，而不是市場變化。
比較古典的算法是「100減年齡」，也就是用100減去實際年齡，得出的數字就是你股票投資的理想比例。因此，年輕時股多債少，隨著年齡增長，債券持有比例逐步提高。蔡至誠以自身為例，現階段最大的目標不是追求資本增長最大化，而是增加穩定性，因此債券、債券ETF等固定收益資產，就是不錯的標的。
他也建議，避免重押單一市場和產業。全球市場分散的比例，可以用全球股市市值結構占比做為參考，目前美國市場占全球市值65%、歐洲15%、亞太10%、新興市場加起來約10%，市場資金自然會流向最有效率的企業與經濟體，因此跟著市值權重分配，就等於買下最有競爭力的公司。
產業部分一樣以分散為主。從數據觀察，2014年到2023年間單一產業的表現急劇波動，沒有任何產業能持續勝過其他。那麼投資人如何選擇？目前科技股約占全球市值25%，不少專業投資者會特意降低和科技股的關聯，他也主張，用一個比較長的時間尺度來看，不要All in在半導體產業。
債券部分他特別提到，台灣發行的公司債ETF，規模不小、費用率低、配息穩定，是可以考慮的債券選擇。「尤其近年利率走高，優質公司債收益可達6%～7%，對想建立穩定現金流的人來說，是不錯的選擇。」
資產配置不是一次決定，而是隨人生目標調整，成家、繳房貸、生育，都會影響風險承受度。能簡化、有紀律地執行，越能在時間的助力下累積成果。
▲五年前加入「阿爾發證券投資顧問公司」，蔡至誠成為為客戶規劃投資標的的投資顧問。葉俊宏攝影
不要被市場牽著走 千萬累積不困難
五年前加入「阿爾發證券投資顧問公司」，如今是財務顧問部協理，蔡至誠成為為客戶規劃投資標的的投資顧問。
他提到曾為一位45歲單親媽媽規劃財務，她的職業是藥師，還要撫養一對雙胞胎，願望是退休後不必成為孩子的負擔。
蔡至誠為她設計的投資方案很簡單：核心資產放在全球股票ETF，搭配台灣公司債ETF補足現金流，再以信託確保資金能在未來按計畫分配給子女。「不是追求高報酬，而是先建立能安心睡覺的組合。」
另一個關鍵是簡化標的，許多投資人會越買越多，組合複雜到難以管理。這位藥師的投資清單，最終只剩少數幾檔，她不必天天盯盤。
多年下來資產從零基礎累積到千萬，不冒險押寶，靠的是紀律與時間的複利滾動。更重要的是，生活不會因投資波動而焦慮。「投資的終點，不是帳面數字，而是生活品質。」蔡至誠強調，「不要市場一有變動就去改變，那是被市場牽著走。」
▲《財富自由的階梯》提供廣大投資者打理財務的實際攻略。大是文化提供
刑警到金融業 成為高效能投資者
警大刑事系畢業，專業是偵查犯罪，蔡至誠提到，讀警大正是為了減輕家裡經濟負擔。
當時他並沒有投資的概念，人生中第一次接觸理財，是在校內郵局購買一張郵政6期儲蓄險，後來才知道，儲蓄險的利率甚至低於定存，辛苦存下來的錢，報酬卻被通膨慢慢侵蝕。他才意識到，方向比努力更重要。
從刑事偵查到金融市場，看似毫不相關，他卻認為有微妙的相似點，都是透過數據尋找結果的過程。他表示自己是「數據派」，分析資料、比對真偽是自己的本能，投資做研究也需要看大量數據、驗證假設。
超過十年的投資旅程，他在《財富自由的階梯》總結，努力「不做什麼，才是最難」，「你可能會想，就這樣？投資就這麼簡單？」他笑著表示，這就是投資很少人成功的原因，因為似乎違反人性。他提醒讀者，別被市場的喧鬧牽著走，低成本、廣分散、長期持有，三件事看似平淡無奇，卻是全球最頂尖機構、最穩健投資人共同的習慣。
讓理財更有效率，除了複利，長尾、自動化也是必要條件，不急於追高，不恐慌殺低，當市場充斥著追逐熱門標的的聲音，用數據和紀律守住自己的乾草堆，就能成為高效能投資者。
登上財富自由的階梯，第一步設定明確且可達成的財務目標，再建立適當資產配置的投資組合，並分析投資成本，最後避開市場上的噪音！《財富自由的階梯》蔡至誠的實踐之路，提供投資者參考。
最後蔡至誠提及，每個人的財富自由，由自己定義。巴菲特（Warren Buffett）曾說：「只要你身處一個冬暖夏涼的地方，能做你熱愛的事，那你就已經是個真正富有的人了。」