▲日本央行6月17日維持超低利率，專注於支持經濟復甦，日圓匯率應聲下跌。Getty Images
第235期
日本央行6月17日決議維持負0.1%的短期超低利率目標，並承諾將10年期國債收益率引導至0%左右，與全球貨幣緊縮浪潮背道而馳，以表明決心專注於支持經濟復甦。
該決定公布後，日圓匯率下跌，債券收益率下跌，符合人們的普遍預期。但一些市場人士猜測，日本央行可能屈服於市場力量並調整其貨幣政策。
日本央行表示，必須「密切關注」匯率變動可能對經濟產生的影響。央行總裁黑田東彥表示：「日圓近期快速下跌加劇了前景的不確定性，使企業難以制定商業計畫。因此，這對經濟不利且不可取。」
日本央行還堅持將利率維持在當前或更低水準的指引，並擴大了無限量購買10年國債的計畫。黑田東彥說：「現在提高利率或收緊貨幣政策，將給正在從COVID-19大流行的痛苦中復甦的經濟，增加進一步的下行壓力。」
日本政府和央行已升級警告，如果日圓大幅下跌，準備在必要時進入貨幣市場。然而，對日圓疲軟的擔憂並未阻止日本央行透過增加購買債券來捍衛其10年期收益率目標的上限。黑田東彥表示，雖然全球收益率上升帶來壓力，日本央行不會容忍10年期國債收益率超過0.25%上限。
黑田東彥的言論突顯了日本央行作為全球最後一個主要鴿派央行的地位，其同行們積極收緊貨幣政策以遏制通膨飆升。
在美國聯準會（Fed）升息75個基點之後，歐洲各國央行6月16日升息，其中一些央行的利率震驚了市場。
日本與世界其他國家之間日益擴大的政策分歧，已將日圓兌美元匯率推至24年低點，這可能會推高已經上升的進口成本，並使消費冷卻。
實際上，日本央行陷入兩難境地。由於日本的通貨膨脹率遠低於西方經濟體，其重點是以低利率支持疲軟的經濟。但是鴿派政策引發日圓暴跌，損害了嚴重依賴燃料和原材料進口的日本經濟。
