全球股市最近走勢不樂觀，包括大科技股下跌，像臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）、特斯拉（Tesla）等，今年一直呈現下跌趨勢，引起許多投資人的焦慮和恐慌。股市下跌的具體原因是什麼？與通貨膨脹有何關係？可能持續多久？現在最佳的投資選項又是什麼？美國南卡羅萊納大學艾肯商學院講座教授謝田博士闡述了相關見解。
股市下跌與通膨的關係
謝田表示，個別公司下跌的原因不太一樣。比如臉書目前用戶增長放緩，就會影響到股票；亞馬遜也是，因為疫情，很多人會轉向網路購物，但它的成本上升；蘋果就跟iPhone12、iPhone13的銷售有關；特斯拉迅速擴張生產速度和規模，人們擔心因為上海封城，特斯拉會無法滿足預期的交貨量。馬斯克用特斯拉作為擔保去購買推特（Twitter），也會影響股價。
謝田分析，最近美國整體股市下跌與通膨有關，和美國第一季度的國內生產毛額（GDP）下降有關。
為什麼現在美國GDP會下滑？這讓很多人困惑。因為美國就業非常高，失業率只有3%多，為何第一季度GDP卻下降？有各種各樣的解釋，例如有些人認為是因為庫存下降。
一個最好的解釋是，美國的勞動生產率下跌和勞動成本飆升，也就是指它的生產效率不彰。雖然很多人在工作，但這也意味著很多技能、工作品質、工作態度不是那麼好的人可能也在工作，生產效率不高。如果失業率很高時（當然我們不主張失業率很高），因為競爭，只有工作態度、工作最積極、生產效率最高、最有能力的人在工作，生產效率就會是不一樣的。
美國第一季度勞動生產率下跌7.5%，這是75年來最糟糕的情況，這是美國勞工統計局發布的報告，而單位勞動力成本飆升11.6%。因為缺人，很多公司僱不到人，不得不增加工資導致增加生產成本，這在過去四個季度漲幅達到7.2%，達到自從1982年第三季以來最大漲幅。據華爾街估計，總體生產率下降5.2%，而單位勞動力成本增加了10.5%。雖然美國聯準會在降息，但是經濟成長率卻在下滑，必然帶動整體股市下跌。
股市下跌也與疫情有關。因為疫情導致封閉，導致失業率上升。中共的封城政策導致國際供應鏈斷裂，帶動了全球和美國的通膨。美國的通膨失控，5月物價上漲率達到8.5%。俄烏戰爭也削弱了國際經濟活動，還提高了世界能源和糧食產品的價格。
美國通膨與拜登政策
據美國媒體報導，拜登在多次講話中強調，美國的通膨與俄烏戰爭有關。謝田表示，其實美國通膨從2021年1月拜登就職就開始了。2021年之前，就是川普執政的四年，通膨基本上是2%以下。2021年1月拜登上台後，通膨開始穩步上升，很快突破了3%、4%、5%、6%、7%、8%，現在一直到8.5%，已經失控。美國現任政府過度支出，印鈔花錢，政府大量赤字，高達5、6兆美元的經濟刺激計畫，大量資金流入市面，必然導致通膨。還有拜登政府的綠色能源政策，導致美國近海石油開採下降，頁油岩生產關閉、煤礦減產，都造成美國能源價格上漲。
投資者該如何應對？
謝田進一步分析，投機者看到股市一直下跌，可能覺得是進場的時候了。現在美國升息了，很多資金也會回流美國，若這些人進場，可能會使股市上升。如果經濟繼續下滑，股市還會下跌。現在看來，第一季度經濟下降1.4%。美國經濟若是連續兩個季度下降，才會說是陷入衰退，現在還很難講，所以股市恐怕還會在低價位持續一段時間。
謝田最後表示：「我一般不太提出具體的投資建議……如果你看好的股票，公司股票跌很多的話，你也可以考慮投資股票。但是最好的股票投資辦法，在我看來就是如果在你工作的公司，你很清楚這個公司未來走向，運作很健康。還有產品，有新的產品，有新的市場，你在這個公司，因為知道公司內部的運作，你只對它有信心，公司又給你一些股票股權，給你一些期貨的話，或者給你原始股，你不妨投資這些股票。」
謝田說，不建議普通民眾去投資股市，除非是專業人員，因為風險太大了，得不償失。如果有餘錢，可以購買一些黃金，黃金價格現在還不是特別高，還是可以考慮投資；美國房地產還是可以投資，利息在上升，但還算是低利率，2%、3%、4%實際上不是很高的利率。若還沒有住宅，建議可以購買住宅，也可以找合適的房地產投資。
