中國大幅開放境外投資 默許資金外逃?

中國官方宣布「10億美元以下的境外投資將不再需要政府核准」後,預料資金將大量流出中國,人民幣將隨之大幅度貶值。
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第140期
鄭仁武

中國國家發展和改革委員會外貿司司長孔令龍在2013年歲末時宣布,「10億美元以下的中國對境外投資將不再核准,而只需要提交表格備案即可。」孔令龍稱,這一規定順應了十八屆三中全會提出的「深化投資體制改革,確立企業投資主體地位」的要求。

財經評論人士認為,此舉為「資金流出中國」提供了更便利的條件,一旦資金大量流出中國,人民幣將隨之大幅度貶值。

10億美元以下投資無需批准

據《南方都市報》報導,發改委外貿司司長孔令龍2013年12月14日在「2013外交官經濟論壇」上對國務院前一日發布的《政府核准投資項目目錄(2013年本)》通知進行了解讀。

孔令龍稱,今後無論國企還是民企,只要不涉及敏感領域和地區,10億美元以下的境外投資將不再需要送發改委各級部門核准,而只需要提交表格備案即可,變得非常簡便。

此前,中國企業境外投資管理主要是「核准制」,即發改委、商務部、外匯管理局三個部門核准為主。非能源、資源領域的對外投資,若1,000萬美元以上須經過中央核准,以下由地方核准;能源、資源領域則以3,000萬美元為劃分線。2011年,非能源、資源領域的投資權限上升至1億美元,之上須提交中央核准,之下由地方核准,能源領域為3億美元。

此次最新的規定為「中方投資10億美元及以上項目,涉及敏感國家和地區、敏感行業的項目,由國務院投資主管部門核准」。孔令龍表示,這意味著對10億美元以下的一般類項目取消核准,這一新規同等適用於國企與民企。

評論認為,中國經濟是由權貴利益集團把持,壟斷國企基本成為各權貴家族的私有財產。近期來,權貴們加快向海外大量投資,而當局新公布的境外投資規定,將為資金流出大開方便之門。

資金外逃人民幣劇烈貶值

對外投資新規定對中國經濟的衝擊將是資金加劇外流,導致金融泡沫破滅,國民的真實財富遭到洗劫,而泡沫將留給全民承擔。

知名財經評論員牛刀在《中國通脹世界通縮》書中分析認為,中國的泡沫資產至少在30兆人民幣以上。牛刀稱,2013年央行明知外資要出逃開始,便在2012年年末宣布,保證人民幣升值2.5%,這個宣布無疑是要留住外資,保護虛假繁榮。外資將美元兌換成人民幣借給中國的影子銀行大約是6分利息,年終換回美元可獲利息錢6%加上人民幣升值2.5%,總共是8.5%,這是無風險套利。

牛刀更直言,外資流進中國,導致中國金錢氾濫,泡沫大面積衍生;外資流出中國,將導致中國經濟的大衰退和大崩盤。這場遊戲結束後,人民幣兌美元貶值到20元是保守的估計。

華遠集團董事長任志強認為,對中國來說,真正的泡沫是貨幣雙發。如果沒有貨幣雙發,甚麼泡沫都沒有,通脹是因為貨幣引起的。

所謂「貨幣雙發」,指的是中國企業出口獲得美元貿易順差,或者是國際熱錢進入中國的美元,都要被中國央行強行管制收購,按照當時的美元人民幣匯率,向國內發行等量的人民幣,進入國內金融和經濟系統流通,這成為中國貨幣超發的最重要來源。

房地產泡沫將破滅

如果資金大量外逃成為現實,人民幣大幅貶值,將對房地產泡沫產生怎樣的影響?

中國的房地產對於海外資金流入的依賴有兩個關鍵時期。一是1999年中美簽署加入WTO協議,2001年中國正式加入WTO後,海外工商企業投資中國進入了高峰期,中國這一輪的樓市泡沫就是從此開始的;二是2005年7月,中國人民幣開始單邊升值週期,這吸引了巨量國際投機熱錢投資中國,中國的房價進入了飆漲時期。

據《南方都市報》12月16日報導,廣東金融學院院長陸磊表示,從金融角度看,判斷房地產市場情況的關鍵性指標是匯率。人民幣對美元的匯率如能穩定在1:6左右,那麼中國的資產價格就不會出現崩潰。如果出現人民幣貶值,那可要小心了。

外部輸血式的經濟成長總有到頭的一天,現在這種輸血式成長已經接近尾聲。在中國股市、樓市等賺的盆滿缽滿後,資金逃出中國將不可避免的帶來人民幣貶值。如今房地產泡沫尚在最後衝刺。而樓市也已經出現了分化,二線城市漲價乏力,三、四線部分城市泡沫已經破裂。

中華元智庫創辦人張庭賓在其個人博客上寫道:未來中國可能出現的最困難局面是,資金大量外流,加上人民幣大幅貶值,由於中國石油和糧食的對外依賴,屆時國內將出現嚴重農產品輸入性通脹(但與此同時工業品將嚴重通縮),樓市將會受到外資拋售和剛需(指首次購屋)斷供的雙重衝擊。這時候政府和央行將面臨非常困難的選擇,如果大規模釋放流動性(資金)救市,糧價將更大幅上漲,甚至影響社會穩定;如果不救市,則樓價失去最後避免雪崩的可能。

看來,2014年的中國經濟值得「小心觀察」。

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