这几年政府财政赤字很大，债务快速增加，财政部长张盛和说目前政府可融资额度剩下2,800亿元，只够一年用，所以要提出健全财政方案，其中主要的做法就是要全民释股，出售国营事业股票。但出售政府持有之股票及全民释股的想法，都有很大的问题，是应付及掩饰财政问题，而不是健全财政。
全民释股照张部长的说法是「让释股之利由全民共享」，即股票以较低价卖给许多人民，而让大家均沾利益。这种想法以及股权分散而不是卖给单一财团，可避免财团取得原国营事业经营权的想法，是全民释股多年来不同党派都有人支持向往的原因。但我一向不赞成这种做法，它实际上很可能是给一部分人民小的甜头，却让财团能用更低成本掌握这些企业的做法，而真正最弱势的穷人则得不到任何好处。「全民」只是自欺欺人的用语。
全民释股 打着公平旗号却不公平
全民释股确有可能让很多人以偏低的价格买到一些国营事业的股票，但这其实就是以国库的损失来补贴这些买到股票的人民。而由于较贫穷的人民并没有钱来参加这种全民释股，所以较穷的人并得不到这种以全民为名所分发的利益。只有较有钱且方便去参与的部分人民得到利益。这当然是打着公平旗号却违反公平的做法。
而全民释股之后，有心要掌控这家企业的财团用比政府出售稍高一点的价格，就可以由一般人民手中买走股票，一般人民虽得到一点甜头，但财团也可能用偏低的价格就把企业买走。特别是全民释股使股权分散，财团只要买较少的股票就可以控制这家企业。所以全民释股也很可能使财团用更低的成本取得原国营企业的控制权。而其持股偏低的结果，也更可能发生掏空企业和其他公司治理的问题。由此可见全民释股不是民营化的好方法，政府不管是要钱或要民营化，都该考虑更直接把企业卖给有心经营并可出高价的买主。由于存在上述两种不公平，我希望人民不要为了期望得到抽到释股时的一点甜头，而让政府采取全民释股这种不恰当的政策。
政府说在全民释股之前，现在将先以售股给四大基金的方式筹得政府经费。这样做的确较少有贱卖国家财产的问题，因为四大基金若得到利益，也是属于相当广大的劳工等相对弱势的人民。然而也有人担心政府会不会卖太贵，而等于是占四大基金及其所代表之人民的便宜。这种释股方式也很可能像全民释股一样，让财团可藉更少的持股及成本即掌控一家原来的国营事业。
难解决财政问题 还寅吃卯粮
而不管用甚么方式，出售政府持股以取得财政支出财源的做法，都不是解决目前财政问题的适当方法。先从解决政府负债问题的能力来看，能藉售股筹得的资金远小于政府的资金缺口，所以解决不了政府赤字和负债的问题。财政部说目前政府持股市值达1.7兆元，其中中油、台电等未上市柜公股共1.2兆，上市柜公股行库等共5,000亿元。但中油、台电及其他亏损的事业其实很难卖到好价钱，财政部也说包括台银在内的台湾金控不会卖，因此真正可卖的股票顶多也只有几千亿，但政府这5年正式的负债一共增加1.5兆（潜藏的还不算在内），用这种花钱方式，释股收入也许不够用两年。
更何况政府除了负债大增之外，有些国营事业也有巨额亏损而使其净值大幅减少。即使是赚钱的中央银行也因为缴库供政府花用太多，净值也减少了约6,000亿元。换言之，售股所得可能连补回央行的净值都不够。政府若误以为或误导人民说售股收入可补充政府资金缺口，可能会使大家忽视财政问题的严重性而继续乱花钱，且不做真正健全财政该做的工作。
这种做法的第二个问题是寅吃卯粮。股票的价值反映它未来的收益，出售股票是把未来收益变现到现在来花用，未来收益也将会减少。所以出售股票做政府财源解决当前财政问题的代价是扩大未来的问题。负责任的政府不该这样做。出售不动产或土地使用权的问题也差不多，而且政府虽拥有大量土地，但大部分是保护区、公共用地、或者畸零地，相对于我们的财政缺口，真正能卖的地也并不多。
乱售股票的第三个问题是破坏政府持股的政策功能和目标。以台积电而言，政府的大量持股是台积电能安定发展且以台湾为发展基础的重要原因。若政府大量释出台积电股票，则有些股东为了私人利益考虑，可能不当干预台积电的经营，演出其他企业公司派和市场派相争的事件。外国政府或企业甚至可能把台积电和它的技术买走。政府为了一时应付财政问题，把重要的企业卖掉，恐不符合国家政策目标及利益。政府现在急着把一些可卖的大片土地卖掉，也会使政府未来无法再运用这些公有土地来推动都市更新和建立新的都市机能。信义计划区的公有地若五十年前就被卖掉，台北市就无法有这样一大片的新市区中心。由此可见政府出售公有财产来当支出财源这件事，不可以随便乱做。
十多年前我也曾主张政府有不少财产可做为支出的财源。但现在的情况并不相同。我当时是鉴于我国许多建设在国际上无法与人竞争，因此希望能扩大举债而加强某些重点建设以提高国际竞争力，然后在适当时机再以较有利的价格出售一些公有财产来还债。但后来这几年政府已举债太多，而且得到的资金并未如我主张的用在重点建设以提升竞争力。政府现在的财产只能还一小部分负债，当然不宜再随便把出售财产当作增加支出的财源。何况现在为了财源急着出售财产，也可能使财产卖不到合理的价格。
除了出售政府持有的股票和土地之外，政府这几年也一直想要用出售土地容积率的方式来取得资金。这好像是个无本生意，只要地主拿出一笔钱，政府就让他的某块土地容积率提高，甚至可以改变其使用限制，例如由住宅用变为商业用。这种无本生意的代价之一就是破坏都市的规画，代价之二就是让财团可以更方便地利用这些一般人民不易运用的方法获利。政府想钱想疯了也不该做这种把政府权力和责任出售，就像是卖官鬻爵的政策。
