中国股灾两周年7大变化 全民炒股或成历史

中国A股个股经常普跌,让投资者感到阵阵寒意。Getty Images
第180期
李正鑫

中国大陆股市发生股灾刚刚过去两周年,股指长达两年的下行之路显示,A股这个脆弱而又敏感的市场发生了七大变化。在股市仍未有多大起色的情况下,7月1日开始,政府将对投资者实施新的评估限制政策。

2015年6月中旬起,中国股市曾罕见出现暴涨之后暴跌,股民账面上的财富不断蒸发。事发之前,中共宣传机构高调造势,渲染股票市场已转入牛市。

梳理这两年来A股的数据,可以发现其发生了7大变化。

变化1:1,245支股票股价腰斩:

据Wind统计数据显示,截至2017年6月14日午盘,有1,245支股票股价较2015年6月15相比腰斩,另有2,053支股票累计跌幅在30%以上。

变化2:妖股现出原形:

从跌幅前列的个股来看,大多为中小盘绩差股和高估值个股。此外,曾经盛极一时的「股王」、「妖王」们也偃旗息鼓。

变化3:A股市值减少7兆元:

据Wind统计数据显示,自2015年6月至2017年5月,A股上市公司从2,776家增长至3,243家,总股本从40,503.86亿股增长至50,891.11亿股,A股总市值自584,573.65亿元减少7兆元至513,612.76亿元,降幅12.13%。值得注意的是,两年前的股灾中,沪深两市市值减少了近33兆元,几乎占一半的GDP。

变化4:新股发行速度加快:

4月以来的大盘接连走弱,在A股市场引发了关于「首次公开募股」(IPO)发行速度的讨论,A股市场也再度回到了是否需要暂停IPO而缓解下行压力的原点。

变化5:再融资规模递减:

在市场环境大好的时候,上市公司再融资规模随之增加,并进一步推升股价,再融资甚至成为重要的「牛市因子」。股灾时融资规模却出现锐减,直到2015年12月,这一情况才有所好转。

变化6:新增投资者热情不高:

据中国证券登记结算公司披露数据显示,2015年6月股市下跌当周,市场新增自然人投资者99万人,已开立A股账户投资者8,891.81万人;而今年6月初当周,市场新开投资资者数量仅为29.5万人,投资总数12,583.19万人。

变化7:两融余额大降:

股市异常波动过后,杠杆资金大溃而逃,两融余额也自2015年6月后出现骤减。据Wind统计数据显示,截至2015年6月30日,沪深两融余额高达20,493.86亿元。截至6月13日,沪深两融余额只有8,696.75亿元。

2016年3月6日,中共人大代表、上海富申评估咨询集团董事长樊芸曾表示,自从2007年以来的十年,中国股市发展是中国投资者「浸满泪水的十年」。她指责证监会未能适当地控制融资融券和其它信贷渠道,导致股市泡沫膨胀,而后破裂。2015年夏天以后,年前飙升150%的中国股市指数开始大幅回落,造成了至今两年的中国股灾。

在股市仍未有多大起色的情况下,7月1日开始,政府将实施对投资者的评估政策,对不同类型的投资者将限制其购买某些股票,大陆全民炒股的时代将成为历史。该规定把普通投资者依「风险承受能力问卷」的得分分为:保守型(得分低于20分)、谨慎型(20~36分)、稳健型(37~53分)、积极型(54~82分)、激进型(83分以上)。如果投资者被评为保守型和谨慎型,券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股。

此外,中共财经高层的知情人士向海外透露,中国股市脱离不了高层的斗争。据说前中共党魁江泽民所属各大派企业都集体做空A股,造成今年大面积股市大跌。而隶属江派掌控宣传的中共中央政治局常委刘云山之子刘乐飞等人,均是幕后操盘手,相关企业在大跌前已经减持了不少股票。

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